| 答案：D |
| 解析：應當選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風險利率的代表，所以選項A、B錯誤。在決策分析中，有一條必須遵守的原則，即名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進行折現(xiàn)，實際現(xiàn)金流量要使用實際折現(xiàn)率進行折現(xiàn)。通常在實務中這樣處理：一般情況下使用名義貨幣編制預計財務報表并確定現(xiàn)金流量，與此同時，使用名義的無風險利率計算資本成本。只有在存在惡性的通貨膨脹或者預測周期特別長的兩種情況下，才使用實際利率計算資本成本。 |
| 答案：C |
| 解析：公司要達到股東財富最大化，必須使所有的投入成本最小化，其中包括資本成本的最小化，所以正確估計和合理降低資本成本是制定籌資決策的基礎，選項A不正確；一般來說，資本成本是指投資資本的機會成本，而不是實際支付的成本，機會成本是將資本用于本項目投資所放棄的其他投資機會的收益，選項B不正確；公司的資本成本是各種資本要素成本的加權平均數(shù)，所以選項D不正確。 |
| 答案：AB |
| 解析：本題的考核點是股票價值的評估模式，P=D1/（Rs－g），由公式看出，股利增長率g，年股利D，與股票價值呈同向變化，而投資要求的報酬率Rs與股票價值呈反向變化，而β與投資要求的報酬率呈同向變化，因此β系數(shù)同股票價值亦成反向變化。 |
| 答案：AB |
| 解析：本題的主要考核點是股利收益率和期望報酬率的計算。在保持經營效率和財務政策不變，而且不從外部進行股權籌資的情況下，股利增長率等于銷售增長率（即此時的可持續(xù)增長率）。所以，股利增長率為8%。股利收益率=1×（1+8%）/15=7.2%期望報酬率=7.2%+8%=15.2%。 |
| 答案：ABC |
| 解析：股票估價模型有非固定增長股票、零增長股票、固定增長股票模型，還有股票的基本模型，因此選項A、B、C是正確的。純貼現(xiàn)模型是債券的模型，因此選項D不正確。 |
您現(xiàn)在的位置：
