投資組合理論的相關結(jié)論

1.投資機會集

（1）投資機會集的含義：投資機會集描述不同投資比例組合的風險和報酬之間的權(quán)衡關系。

（2）兩種投資組合的機會集是一條線，兩種以上證券的所有可能組合會落在一個平面中。

2.有效集

理解：有效資產(chǎn)組合曲線是一個由特定投資組合構(gòu)成的集合。集合內(nèi)的投資組合在既定的風險水平上，期望報酬率是最高的，或者說在既定的期望報酬率下，風險是最低的。投資者絕不應該把所有資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合。

3.相關系數(shù)與機會集的關系

4.資本市場線

（1）含義與理解

（2）假設

存在無風險資產(chǎn)，無論借入或貸出資金利率都是無風險利率。

（3）基本公式

存在無風險投資機會時的組合報酬率和風險的計算公式：

總期望報酬率=Q×風險組合的期望報酬率+(1-Q)×無風險報酬率

5.組合風險的分類

6.投資組合理論重點把握的結(jié)論

（1）證券組合的風險不僅與組合中每個證券報酬率的標準差有關，而且與各證券報酬率之間的協(xié)方差有關。

（2）對于一個含有兩種證券的組合，投資機會集曲線描述了不同投資比例組合的風險和報酬之間的權(quán)衡關系。

（3）風險分散化效應有時使得機會集曲線向左凸出，并產(chǎn)生比最低風險證券標準差還低的最小方差組合。

（4）有效邊界就是機會集曲線上從最小方差組合點到最高期望報酬率的那段曲線。

（5）持有多種彼此不完全正相關的證券可以降低風險。

（6）如果存在無風險證券，新的有效邊界是從無風險資產(chǎn)的報酬率開始并和機會集相切的直線，該直線稱為資本市場線，該切點被稱為市場組合，其他各點為市場組合與無風險投資的有效搭配。

（7）資本市場線橫坐標是標準差，縱坐標是期望報酬率。該直線反映兩者的關系即風險價格。