期權(quán)按照合約授予期權(quán)持有人權(quán)利的類(lèi)別劃分...

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財(cái)務(wù)成本管理模擬試題及答案（102）

【多選題】期權(quán)按照合約授予期權(quán)持有人權(quán)利的類(lèi)別劃分，包括（ ）。

A.看漲期權(quán)

B.看跌期權(quán)

C.歐式期權(quán)

D.美式期權(quán)

【多選題】下列關(guān)于期權(quán)的說(shuō)法中，不正確的有（ ）。

A.對(duì)于看漲期權(quán)，只有當(dāng)標(biāo)的股票的價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，持有人才可能會(huì)執(zhí)行期權(quán)

B.看漲期權(quán)購(gòu)買(mǎi)人的損益=期權(quán)費(fèi)-看漲期權(quán)的到期日價(jià)值

C.多頭看跌期權(quán)的到期日價(jià)值隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值下降而下降

D.多頭看跌期權(quán)的到期日價(jià)值=Max（股票價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格，0）

【單選題】某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為40元，期權(quán)均為歐式期權(quán)，期限4個(gè)月，4個(gè)月的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為2%，目前該股票的價(jià)格是48元，看跌期權(quán)價(jià)格為6元。則看漲期權(quán)價(jià)格為（ ）元。

A.14.78

B.7.96

C.12.18

D.10.52

【單選題】利用布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算期權(quán)價(jià)值時(shí)，需要用到的指標(biāo)不包括（ ）。

A.標(biāo)的股票的當(dāng)前價(jià)格

B.期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格

C.標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布中離差大于d的概率

D.期權(quán)到期日前的時(shí)間

【單選題】在布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型中涉及無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的估計(jì)，下列關(guān)于該模型中無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的說(shuō)法不正確的是（ ）。

A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)該用無(wú)違約風(fēng)險(xiǎn)的固定收益的國(guó)債利率來(lái)估計(jì)

B.無(wú)違約風(fēng)險(xiǎn)的固定收益的國(guó)債利率指其市場(chǎng)利率

C.無(wú)違約風(fēng)險(xiǎn)的固定收益的國(guó)債利率指其票面利率

D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是指按連續(xù)復(fù)利計(jì)算的利率

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答案：AB

解析：期權(quán)按照合約授予期權(quán)持有人權(quán)利的類(lèi)別劃分，可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩大類(lèi)�？礉q期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利�？礉q期權(quán)的特征是“購(gòu)買(mǎi)”�？吹�期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日前，以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。

答案：BCD

解析：看漲期權(quán)是一種買(mǎi)權(quán)，只有當(dāng)標(biāo)的股票的價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，持有人可能會(huì)按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格買(mǎi)進(jìn)，然后以高于執(zhí)行價(jià)格的股票價(jià)格賣(mài)出，才能獲利，所以，只有當(dāng)標(biāo)的股票的價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，執(zhí)行人才可能會(huì)執(zhí)行期權(quán)，選項(xiàng)A的說(shuō)法是正確的；看漲期權(quán)購(gòu)買(mǎi)人的損益=看漲期權(quán)的到期日價(jià)值-期權(quán)費(fèi)，如果是看跌期權(quán)，那么看跌期權(quán)購(gòu)買(mǎi)人的損益=看跌期權(quán)的到期日價(jià)值-期權(quán)費(fèi)，所以選項(xiàng)B不正確；對(duì)于多頭看跌期權(quán)，看跌期權(quán)的到期日價(jià)值=Max（執(zhí)行價(jià)格-股票價(jià)格，0），當(dāng)股票價(jià)格，也就是標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值下降時(shí)，看跌期權(quán)到期日價(jià)值會(huì)上升，所以選項(xiàng)C不正確，選項(xiàng)D也不正確。

答案：A

解析：根據(jù)：標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行價(jià)格+看跌期權(quán)價(jià)格-看漲期權(quán)價(jià)格=執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值，則看漲期權(quán)價(jià)格=標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行價(jià)格+看跌期權(quán)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值=48+6-40/（1+2%）=14.78（元）。

答案：C

解析：選項(xiàng)C的正確說(shuō)法應(yīng)該是“標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布中離差小于d的概率”。

答案：C

解析：在布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)當(dāng)用無(wú)違約風(fēng)險(xiǎn)的固定證券收益來(lái)估計(jì)，例如國(guó)庫(kù)券的利率，這里所說(shuō)的國(guó)庫(kù)券利率是指其市場(chǎng)利率，而不是票面利率。

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