下列說法中，不正確的有（ ）。
財務(wù)成本管理模擬試題及答案（101）
| 【多選題】下列說法中，不正確的有（ ）。 |
| A.對于買入看漲期權(quán)而言，到期日股票市價高于執(zhí)行價格時，凈損益大于0 |
| B.買入看跌期權(quán)，獲得在到期日或之前按照執(zhí)行價格購買某種資產(chǎn)的權(quán)利 |
| C.多頭看漲期權(quán)的最大凈收益為期權(quán)價格 |
| D.空頭看漲期權(quán)的最大凈收益為期權(quán)價格 |
| 【多選題】下列表述正確的有（ ）。 |
| A.看漲期權(quán)買方損益的特點是：凈損失有限(最大值為期權(quán)價格)，而凈收益卻潛力巨大 |
| B.看漲期權(quán)賣方損益的特點是：凈收益有限(最大值為期權(quán)價格)，而凈損失卻不確定 |
| C.看跌期權(quán)買方損益的特點是：凈收益有限(最大值為期權(quán)價格)，而凈損失卻不確定 |
| D.看跌期權(quán)賣方損益的特點是：凈收益有限(最大值為期權(quán)價格)，凈損失有限(最大值為執(zhí)行價格-期權(quán)價格) |
| 【多選題】對于買入看跌期權(quán)來說，投資凈損益的特點有（ ）。 |
| A.凈損失不確定 |
| B.凈損失最大值為期權(quán)價格 |
| C.凈收益最大值為執(zhí)行價格減期權(quán)價格 |
| D.凈收益潛力巨大 |
| 【多選題】如果用S表示標(biāo)的資產(chǎn)市價，X表示執(zhí)行價格，則下列表達(dá)式中正確的有（ ）。 |
| A.多頭看漲期權(quán)的到期日價值=Max（S-X，0） |
| B.空頭看漲期權(quán)的到期日價值=Min（S-X，0） |
| C.多頭看跌期權(quán)的到期日價值=Max（X-S，0） |
| D.空頭看跌期權(quán)的到期日價值=Min（X-S，0） |
| 【多選題】若某種期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，則此期權(quán)為（ ）。 |
| A.看漲期權(quán) |
| B.看跌期權(quán) |
| C.擇購期權(quán) |
| D.買入期權(quán) |
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| 答案：ABC |
| 解析：買入看漲期權(quán)到期日價值=Max（股票市價-執(zhí)行價格，0），買入看漲期權(quán)凈損益=買入看漲期權(quán)到期日價值-期權(quán)價格，股票市價高于執(zhí)行價格只能說明買入看漲期權(quán)到期日價值大于0，凈損益是不是大于0還要看期權(quán)價格是不是小于到期日價值，因為無法判斷期權(quán)價格的大小，所以選項A的結(jié)論不正確；“看跌期權(quán)”也稱為“賣出期權(quán)”，“看漲期權(quán)”也稱為“買入期權(quán)”，所以期權(quán)名稱與解釋不一致，混淆概念，所以選項B的說法不正確，正確的說法應(yīng)該是：買入看跌期權(quán)，獲得在到期日或之前按照執(zhí)行價格賣出某種資產(chǎn)的權(quán)利；或：買入看漲期權(quán)，獲得在到期日或之前按照執(zhí)行價格購買某種資產(chǎn)的權(quán)利；“買入看漲期權(quán)”也稱“多頭看漲期權(quán)”，對于多頭看漲期權(quán)而言，最大凈損失為期權(quán)價格，而凈收益沒有上限，所以，選項C的說法不正確；空頭看漲期權(quán)凈損益=到期日價值+期權(quán)價格=期權(quán)價格-Max(股票市價-執(zhí)行價格，0)，由此可知，由于“Max(股票市價-執(zhí)行價格，0)”的最小值為0，所以，空頭看漲期權(quán)的最大凈收益為期權(quán)價格，選項D的說法正確。 |
| 答案：ABD |
| 解析：無論是看跌期權(quán)還是看漲期權(quán)，其買方損益的特點都是凈損失有限(最大值為期權(quán)價格)，看漲期權(quán)的凈收益潛力巨大，而看跌期權(quán)的凈收益有限(最大值為執(zhí)行價格-期權(quán)價格)；其賣方特點都是凈收益有限(最大值為期權(quán)價格)，而看漲期權(quán)的凈損失不確定，看跌期權(quán)的凈損失有限(最大值為執(zhí)行價格-期權(quán)價格)。 |
| 答案：BC |
| 解析：買入看跌期權(quán)的凈損益=多頭看跌期權(quán)到期日價值-期權(quán)成本，因此選項A不正確；選項D是買入看漲期權(quán)的特點，不正確。 |
| 答案：AC |
| 解析：空頭看漲期權(quán)的到期日價值=-Max（S-X，0）= Min（X-S，0），所以選項B不正確；空頭看跌期權(quán)的到期日價值=-Max（X-S，0）= Min（S-X，0），所以選項D不正確。 |
| 答案：ACD |
| 解析：期權(quán)按照合約授予期權(quán)持有人權(quán)利的類別劃分，可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩大類�？礉q期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。看漲期權(quán)的特征是“購買”。看跌期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日前，以固定價格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。 |
時間：2016-06-19 責(zé)任編輯：lijin
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