若股票目前市價(jià)為10元，執(zhí)行價(jià)格為12元，則...

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財(cái)務(wù)成本管理模擬試題及答案（100）

【多選題】若股票目前市價(jià)為10元，執(zhí)行價(jià)格為12元，則下列表述正確的有（ ）。

A.對(duì)于以該股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)來說，該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)

B.對(duì)于以該股票為標(biāo)的物的看跌期權(quán)來說，該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)

C.對(duì)于以該股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)的多頭來說，內(nèi)在價(jià)值為0

D.對(duì)于以該股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)的空頭來說，內(nèi)在價(jià)值為0

【多選題】下列有關(guān)對(duì)敲策略的表述中，正確的有（ ）。

A.對(duì)敲策略分為多頭對(duì)敲和空頭對(duì)敲

B.多頭對(duì)敲是同時(shí)買進(jìn)一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格、到期日都相同

C.空頭對(duì)敲是指賣出一只股票的看漲期權(quán)同時(shí)買進(jìn)一只股票的看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格、到期日都相同

D.多頭對(duì)敲對(duì)于預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但是不知道升高還是降低的投資者非常有用

【多選題】下列有關(guān)期權(quán)投資策略表述正確的有（ ）。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入為執(zhí)行價(jià)格

B.保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最高凈損益

C.拋補(bǔ)看漲期權(quán)組合鎖定了最高收入和最高收益

D.拋補(bǔ)看漲期權(quán)組合鎖定了最高收入為期權(quán)價(jià)格

【多選題】下列投資組合中，可以實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)意圖的有（ ）。

A.購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)與購(gòu)進(jìn)股票的組合

B.購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)與購(gòu)進(jìn)股票的組合

C.售出看漲期權(quán)與購(gòu)進(jìn)股票的組合

D.購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)、購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)與購(gòu)進(jìn)股票的組合

【多選題】有一項(xiàng)看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的當(dāng)前市價(jià)為20元，執(zhí)行價(jià)格為20元，到期日為1年后的同一天，期權(quán)價(jià)格為2元，若到期日股票市價(jià)為23元，則下列計(jì)算正確的有（ ）。

A.空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值為-1元

B.多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值為3元

C.買方看漲期權(quán)凈損益為1元

D.賣方看漲期權(quán)凈損失為-3元

點(diǎn)擊查看答案

答案：BCD

解析：由于市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格，對(duì)于以該股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)來說，該期權(quán)會(huì)被放棄，該期權(quán)處于虛值狀態(tài)；對(duì)于以該股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)的多頭和空頭來說期權(quán)內(nèi)在價(jià)值均為0；對(duì)于以該股票為標(biāo)的物的看跌期權(quán)來說，該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)。

答案：ABD

解析：空頭對(duì)敲是同時(shí)賣出一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格、到期日都相同。

答案：AC

解析：拋補(bǔ)看漲期權(quán)組合鎖定了最高收入為執(zhí)行價(jià)格，保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益。

答案：ACD

解析：購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)是股價(jià)上漲帶來的期權(quán)費(fèi)損失，如果同時(shí)購(gòu)進(jìn)股票的話，價(jià)格上漲賣出購(gòu)進(jìn)的股票可以獲利，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)A是正確的；購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)是股價(jià)下跌，從而損失期權(quán)費(fèi)，倘若購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)的同時(shí)再購(gòu)進(jìn)股票，股價(jià)下跌時(shí)手中的股票賣不了好價(jià)錢，因此購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)和購(gòu)進(jìn)股票的組合不能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)B不正確；售出看漲期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)是股價(jià)上漲，期權(quán)持有人只按照約定的執(zhí)行價(jià)格購(gòu)買股票，但如果售出看漲期權(quán)的同時(shí)購(gòu)進(jìn)股票，可以應(yīng)對(duì)股價(jià)上漲帶來的風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)C是正確的；同理可分析，購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)是股價(jià)上漲，購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)是股價(jià)下跌，股價(jià)如果下跌，購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)可以獲利，股價(jià)如果上漲，購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)可以獲利，所以購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)和購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)可以實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意圖，這就是對(duì)敲，所以選項(xiàng)D是正確的。

答案：BC

解析：買方（多頭）看漲期權(quán)到期日價(jià)值=Max（股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格，0）=3（元），買方凈損益=期權(quán)價(jià)值-期權(quán)價(jià)格=3-2=1（元），所以選項(xiàng)B和C正確；賣方（空頭）看漲期權(quán)到期日價(jià)值=-Max（股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格，0）=-3（元），賣方凈損失=-3+2=-1(元)，所以選項(xiàng)A和D不正確。

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